Futures and Options - Pricing Workshop

Délka:
1 den
Místo:
Praha, hotel NH Prague
  • Pricing Futures Using Cost-of-Carry
  • Cheapest-to-Deliver (CTD) Analysis
  • Black-Scholes Analysis
  • Binomial Models
  • Pricing American Options
  • Monte Carlo Simulation
  • Pricing "Path Dependent" Options
Cílem tohoto interaktivního pracovního semináře je poskytnout účastníkům, kteří budou mít individuálně k dispozici PC, praktické zkušenosti s analýzou a oceňováním kontraktů futures a opcí. Nejprve vysvětlíme, jak se oceňují futures prostřednictvím modelu „Cost-of-Carry“ a dále také pomocí jeho sofistikovanějších verzí, které berou v úvahu faktory jako jsou „Delivery Options“, platby marží a další specifika. Podrobně předvedeme, jak správně identifikovat dluhopis, označovaný jako „Cheapest-to-Deliver - CTD“ pro dodání proti dluhopisové future a analyticky vysvětlíme pomocí arbitrážních argumentů spojitosti mezi tzv. opcí k dodání („Delivery Options“), faktorem volatility a tzv. Bází. Potom se detailně podíváme na celou řadu analytických modelů a postupů při oceňování opcí. Začneme se základním Black-Scholesovým modelem, ale účastníci budou také intenzivně pracovat s derivacemi tohoto modelu, včetně modelu Black 76 pro úrokové opce, modelu Garman-Kohlhagen pro měnové opce a modelu Margrabe pro „výměnné opce“. Ve všech bohatě ilustrovaných případech ukážeme, jak se správně počítá reálná hodnota opce, její rizikové parametry tzv. „Greeks“ a hodnoty implikovaných volatilit. Dále se budeme podrobně zabývat numerickými modely, včetně modelu Cox-Ross-Rubinstein pro oceňování opcí amerického typu a modelu Black-Derman-Toy (BDT) pro oceňování úrokových opcí. Nakonec analyticky vysvětlíme a prakticky procvičíme simulační přístup pomocí metody Monte Carlo k ocenění i těch nejkomplexnějších opčních struktur, včetně struktur závislých na trajektorii (tzv. „Path-dependent“), jakými jsou bariérové, asijské a nebo opce typu „Look-back“.
  • Brief Review of the Cost-of-Carry Model
  • Cheapest-to-Deliver (CTD) Analysis
  • Workshop: Identifying the CTD Bond
  • Sensitivity Analysis

10.30 - 12.00 Analytical Option Pricing

  • The Principle of Risk Neutral Valuation
  • Derivation of the Black-Scholes Model
  • Other Analytical Models
    • Black 76
    • Garman-Kohlhagen
    • Margrabe
  • Option Sensitivities
  • Workshop: Pricing and sensitivity analysis of selected stock, bond and currency options

12.00 - 13.00 Lunch

13.00 - 16.00 Numerical Option Pricing

  • Binomial Models for Stock Options
    • The Cox-Ross-Rubinstein Model
    • Pricing American Stock Options
    • Handling Dividend Payments
    • Workshop: Setting up a CRR tree and valuing American Stock Options
  • Models for Interest Rate Options
    • Equilibrium and No-arbitrage models
    • Valuing selected interest rate options
    • Workshop: Pricing bond options using the BDT model
  • Monte Carlo Simulation
    • Random number generation
    • Setting up and simulating stochastic differential equations
    • Pricing "Path Dependent" Options
    • Workshop: Using simplified MC approach to valuing path-dependent options

16.00 - 16.15 Evaluation and Termination of the Seminar

Zpět do kalendáře
Podrobný program
Verze pro tisk
Novinky emailem
Kontaktujte nás
  Mapa stránek    Ochrana osobních údajů a cookies    Sledujte nás na LinkedIn
COPYRIGHT © 2019 MONECO